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世纪华通、万达电影重组过会 影视游戏产业并购“回春”? 2012长沙房价,lion系统安装,鬼泣4pc版下载,呼和浩特新闻网呼和浩特新闻,有水可养鱼虾,梦到

来源:邢台新闻网   时间: 2019-05-21

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本报记者 杨坪 深圳报道

“(万达电影)重组过会,结合前期世纪华通收购盛大过会,无论是游戏还是影视,连续重组顺利通过表明传媒在资本层面监管逐渐松动。” 3月4日,天风证券传媒文浩在研究报告中直言。

此前的2月,世纪华通(002602.SZ)收购盛大游戏、万达电影(002739.SZ)收购万达影视,分别在时隔45月和36月之际,有条件通过发审会。

两家重要公司重组的顺利推进,激发了市场对于传媒板块并购的信心。业内人士指出,传媒行业并购监管正在松动。

影视游戏并购回暖

自2主治癫痫病的专科医院016年8月证监会发布最严重组新规开始,并购重组逐渐趋严,以影视、游戏、传媒等为代表的轻资产公司并购重组急速降温。

到了2018年,证监会相继推出“小额快速”并购重组审核机制等宽松措施,定增重组在2018年回暖。据Wind数据,2018年定增总企业数量为163家,较2017年同期的143家上涨了20家,交易总金额则高达5332.66亿元,同比增长14.2%。

在这一背景下,早前被积压已久的影视游戏行业并购,被并购重组委提上了议程。

2月20日,世纪华通公告,其发行股份及支付现金购买盛大游戏100%股权并募集配套资金获得有条件通过。

一周后,2月27日,万达电影发行股份购买万达影视95.7683%股权的方案也获得证监会并购重组委通过。

此外,3月4日晚,英黑龙江哪家医院癫痫病治疗专业雄互娱借壳赫美集团也发布交易预案,赫美集团拟通过发行股份吸收合并的方式,将英雄互娱揽入A股。

“文化传媒领域的并购确实有回暖的迹象,这是在并购重组大环境宽松的趋势下进行的。世纪华通和万达电影的重组,都积压很多年了,近段时间证监会加快了审核节奏,这些标的资产的质量较好,估计也拖不下去了。”3月5日,广州一家中型券商投行部人士分析。

不过,新财董并购咨询集团董事长彭钦文则指出:“监管并非松动,上述重组方案都是同行业并购,现在的政策并没有限制同行业并购。另外证监会主席换届,往往有政策观望期,过去资本市场有很多遗留问题需要处理,比如商誉问题,而影视正好是商誉高发区。但从资本市场监管上讲,放松并购重组是一个趋势,不能老卡着这些企业不让过。”

估值争议待解

不过,在影视游戏类并购逐渐回暖商丘癫痫病的治疗哪最好之时,“三高问题”的探讨再一次引发关注。

方案显示,世纪华通拟以298.03亿元的价格收购盛跃网络(盛大游戏母公司),评估增值率超过172%,较盛大游戏私有化时124亿元的市值翻了一倍有余。

“盛大确实是好资产,但我们觉得当前的估值还是贵了一些,前期世纪华通也涨了很多,我们现在比较犹豫。”2月21日,世纪华通重组过会次日,上海一家私募机构人士指出。

从2014年,世纪华通宣布收购盛大游戏开始,公司股价从2元左右一路超高至20元,其间一度突破31.06元/股。

但自世纪华通重组过会以来,公司股价却突遭冷遇。2月21日(过会次日),上市公司股价高开低走,从涨停一路下挫,涨幅收窄至1.59%。近几日,世纪华通股价开始节节败退,截至3月5日晚收盘,公司股价较过会前跌去了6.30%。<武汉癫痫病的医院哪里/p>

另一边,万达电影顺利完成收购,但三年重组过程中,标的资产万达影视的估值一降再降,从最初的372亿元对价,调整至116亿元(对应100%股权估值120亿,剥离了传奇影业,新增新媒诚品),最后又再度将估值下调至110亿元。

这种谨慎无可厚非。中信建投数据显示,截至2018年三季度,A股商誉突破1.4万亿元,占上市公司净资产的比重为3.7%。从商誉总额和商誉减值损失来看,传媒行业均居于前列,其在2017年的商誉减值损失业绩占比超10%。

“现在监管层很重视估值指标,尤其是前几年并购太多形成了不少商誉,我们现在做影视文化类资产的收购项目,估值一般都会控制在20倍以内,要不然很难解释。”深圳一家中型投行部人士对21世纪经济报道记者说。

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